电子元器件：关注消费电子与产业链地位提升

今年半导体月度销售额保持环比增长，增幅开始回落

通过考察各国和地区的行业状况，可见电子元器件行业自“金融危机”以来恢复较快，销量持续增长，收入不断提高；部分地区电子（元器件）产品的月度或季度销售规模已经超过危机前的水平；库存虽有明显回升，但还处在比较合理的区间。半导体月度收入保持环比增长，但是同比增幅逐渐收窄，具有一定代表性。虽然明年行业的业绩增幅将明显低于今年，但是仍然具备多方面的发展机会。

消费电子产品成为拉动上游需求的重要因素

电子行业今年大幅增长，并非仅仅是原有需求的简单修复，还受到了新技术、新产品、新应用的拉动。以智能手机、平板电脑为代表的消费电子产品成为行业发展的重要推动力。移动通信的发展和宽带设施的建设，使电子行业的“移动、内容、融合”等方面发展趋势得到了体现，消费电子产品也进入高速发展期，并带动上游相关元器件产品销量增长。

大陆-中国台湾电子制造产业链蕴藏机会

中国台湾的电子代工业已经非常发达，例如，台商的笔记本出货量占近90%。大陆在电子制造业同样地位重要，2009年手机产量占约50%。二者具有一定的互补性。中国台湾在部分电子产品的代工领域处于地位。一些大陆企业在技术和工艺水平提升的前提下，有望进入主流产品供应链体系，从而带来业绩的较快增长。此外，一些规模相对较小的大陆企业受益产业转移，在代工领域有较大成长空间。

显示器件、LED、安防、节能、电子设备等领域具有发展潜力

我国已经在显示器件领域形成较为完整的产业链布局，集群效应将帮助企业降低成本，提高盈利能力带。LED产业虽然面临产能较快增长的局面，但是需求整体增长，具有先发优势的企业竞争力强，未来行业面临整合可能。安防、节能、电子设备等领域发展空间大，行业具有一定的独立性，相关企业的发展潜力较大。

关注“十二五”规划带来的发展动力

“十一五”规划为电子信息产业的发展起到了很好的促进作用。“十二五”期间，集成电路、LED、电力电子器件、物联网等方面企业仍将受益政策支持。

关注四类投资机会

虽然电子元器件明年行业增幅将低于今年，但是仍存在多样化的投资机会，关注下述四方面具有投资价值的公司：受益于政策支持、融入大陆-中国台湾电子制造产业链、国内产业环境相对独立且具有发展空间、受益于行业成长。