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高端装备上榜新兴产业 企业发展面临巨大机遇

2010年10月15日 08:44中国机床商务网点击:3366

  高端装备制造上榜新兴产业 期待细则出台

  近日召开的国务院常务会议将高端装备制造明确列为战略性新兴产业的发展方向之一,这将决定我国能否实现从“制造大国”向“制造强国”的转型。

  在近日召开的国务院常务会议上,高端装备制造被明确列为战略性新兴产业的发展方向之一,这将决定我国能否实现从“制造大国”向“制造强国”的转型。分析人士认为,高端装备制造业的发展重点在于重大成套装备制造技术,主要指航空航天、海洋工程、卫星以及数控机床、高速铁路等高水平的装备产业。在相关子行业中,龙头公司将获得更大的发展机遇。

  高端装备制造被列为“十二五”重点发展任务

  据了解,在国务院发展战略性新兴产业思路的引导下,中国机械工业联合会草拟的装备制造业“十二五”规划已经完成,发展高端装备制造被列为“重点发展任务”。

  何谓“高端装备制造”,目前还没有明确的界定。但总体来说,高端装备制造应该具备几个特性,比如高可靠性、高强度、高精密,国内难以生产。概括来说,就是专、精、特、新。海油工程、煤化工、电子集成电路、核电、风电、高端机床等都将成为高端装备制造突破的重点行业。

  高端装备制造之所以成为战略性新兴产业,其目的就是“替代进口”,能够让国产高尖端产品成为国民经济发展的支柱。机械科学研究总院原副院长屈贤明认为,高端装备制造作为战略性新兴产业,其特征为:技术先进、基本成熟,国内已有相当的技术基础和人才储备;市场空间大,对装备制造业和国民经济能起到支撑作用;对国民经济的带动作用大;处于产业成长初期,成长潜力大;在能源、资源的供给体系方面有足够的保障。

  按照上述描述与特征要求,相关部门纷纷提出了若干领域亟待发展的高端装备制造行业。比如在新能源发电设备方面,以高效节能、清洁环保、智能化为目标,积极发展新能源发电设备;在智能电网及其设备方面,主要加强特高压输配电和智能电网建设,重点发展特高压输变电设备、智能电网设备、分布式电网设备、智能配电设备、智能用电设备及巨型储能设备。此外还包括高速铁路设备、海洋工程设备、物联网及其设备以及节能环保与资源综合利用设备。

  工业和信息化部要求,要以发展高端装备制造业、培育大型龙头企业、建设先进制造业基地为重点,着力自主创新,加强品牌建设,促进集约发展,积极推动“中国制造”向“中国创造”转变,加快推进工业强国建设。

  期待细则出台明确方向

  分析人士表示,《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》目前只有框架性内容,还需要职能部门对其进一步细化。

  据了解,工业和信息化部规划司正在编制某些行业的特种项目名录,其意图是对重点项目进行扶持,寻求突破。

  “此前,战略性新兴产业更多停留在概念阶段,有长期向好的趋势,但是究竟有多好,哪个公司能受益多少,目前还不能看得很清楚。”深圳南方汇金研究总监石运金分析说,高端装备制造业企业多为国有大型龙头企业,将来肯定会受到较多的政策扶持。

  东北证券分析师牛春宝也认为,高端装备制造业范围很广,方向相对比较模糊,真正落实到哪些公司,现在还不好明确,必须等待细则出台。

  工业和信息化部装备工业司重大技术装备处处长杨栓昌曾表示,“十二五”期间装备制造业的一个战略是“调整转型、创新升级”,一个目标则是“推进装备制造业由大变强”。

  对此,国信证券研究员陈健认为,“由大变强”的标志之一是我国飞机制造行业的崛起与提升。国家未来将会大力扶持飞机生产企业,其初衷在于希望我国有更多实力企业能在成套装备技术、零部件上有更大突破,拉近与空客、波音、霍尼韦尔等公司的距离。比如目前世界上最大的飞机空客A380的起飞重量已达到560吨,但我国仍然无力制造起飞重量100吨以上的飞机。

  对于卫星产业,随着我国北斗二代组网的完成,预计2012年后国家将会推出更为具体的北斗卫星应用的扶持和鼓励政策,而且将会侧重地面设备的推广和卫星应用。

  海洋工程领域也是高端装备制造的重要组成部分。在船舶运力、制造量过剩的双重影响下,中国船舶、广船国际等都在海工业务上各有突破,而中国重工、中集集团、振华重工等公司也在大型海工设施及配件生产上有自己的独特之处。今年7月,振华重工已经向国外企业交付了Fortuna号浅水起重铺管船,这也是我国企业首次向海外船东交付该类铺管船。一些中上规模的企业如上海佳豪、巨力索具等也同样在开拓海洋工程的部分业务。

  中国石油和石化设备工业协会常务副理事长赵志明表示,“十二五”海洋工程装备发展规划已经基本草拟完毕,即将推出。中海油相关负责人也表示,下一个5年,我国将增加5000万吨海洋石油产量,2-3个深水油气田也将建成投产,海洋石油发展将会有更大的空间。

  不过,中银国际研究员许民乐认为,高端装备制造业可能会涵盖更多的企业,如从事数控机床、高速铁路等的公司也都应算在其中。

  国信证券研究员余爱斌指出,包括中国一重、二重重装、上海电气、东方电气、沈阳机床、昆明机床等公司也存在新的政策机遇,“下一步,看政府还会推出什么样的细则,估计那时候对于高端装备制造业会有更加明确的定义。”

  杨栓昌表示,“十二五”期间,国家将研究制定相关振兴政策,建立重大技术装备跨区域、跨行业、跨部门的协调机制,统筹制定装备制造业的相关政策,组织并监督实施国产化方案。与此同时,建立重大技术装备研发创新奖励制度,对研制、使用国内自主创新平台的首台(套)装备的企业,给予适当的研发奖励,鼓励保险公司开展首台(套)重大技术装备的保险业务。此外,相关部门还将加大金融支持力度。 (中国高新技术产业导报)

  沈阳机床:行业快速复苏 增持

  2010 年半年报显示,1-6 月份公司实现营业收入43.61 亿元,同比增长78.49%;实现营业利润5,307 万元,去年同期为亏损4,108 万元;实现归属母公司净利润1.62 亿元,去年同期为亏损4994 万元;实现EPS0.31 元,净资产收益率为10.79%。扣除非经常性损益后的净利润3769.8 万元,EPS 为0.07 元。

  行业快速复苏,公司营业收入大幅增长。报告期内,国内外机床行业市场呈出恢复性增长势头,1-6月份,我国金切机累计产量同比增长25.7%;数控机床累计产量同比增长50.8%。受益机床行业持续复苏,公司产品销售快速增长,数控机床实现销售收入25.21亿元,同比增长129%。普通车床、镗床、钻床实现销售收入分别同比增长53%、22%、36%。

  产品结构不断优化,毛利率大幅度提升。2007年开始,公司强力推进产品结构调整,不断提升数控机床产品在主营收入的比例。报告期内,数控机床销售收入大幅度增长,在主营业务收入的比重提升至58%,2009年度数控机床比重只有52%。主营综合毛利率为19.38%,同比增加3.63个百分点。

  毛利率大幅提升主要原因还在于产品结构的不断优化,数控机床的毛利率要远远高于普通机床产品毛利率水平。

  管理水平有待提升。报告期内,公司收到政府补助1.37亿元,营业外收入大幅增长923.60%,扣除非经常损益后的净资产收益率只有2.57%,净利润率仅为0.86%,盈利能力有待提升。

  公司期间费用率高达17.56%,并常年在17%左右的较高水平,管理费率一直在8%左右,公司未来盈利能力的提升,除了产品结构优化之外,提升管理水平也至关重要。

  收购集团子公司减少关联交易。7月20日公司通过挂牌转让方式受让集团公司下属子公司成套设备有限责任公司80%的股权,公司每年向成套公司提供铸锻件、机床配件及整机产品,产生大额关联交易。通过此次收购,有利于完善公司生产经营链条,增强公司业务独立性,减少关联交易。

  盈利预测及评级。我们预计公司2010~2012年实现EPS分别为0.48元、0.65元、0.86元,根据前日收盘价计算,对应公司2010~2012年的动态PE分别为26倍、19倍、14倍,我们维持公司“增持”投资评级。(天相投顾 王书伟)

  中国一重:核电装备超预期 业绩快速增长

  核能装备:核电建设仍将超出市场预期,公司拥有核级铸锻件核心资源,未来公司核能装备业务将实现从铸锻件到成套设备、从内销到出口、从成套设备到工程总包的三步跨越,2015 年公司的核能设备业务的收入规模有望达到128 亿;

  海外市场:公司冶金成套设备和重型压力容器等传统优势产品已经具备了相当的国际竞争力,未来将在新兴市场国家工业化进程中持续受益;

  新产品:依托强大的研发实力,在海水淡化设备、大型固体垃圾处理装备、卧式辊磨机、掘进机、海洋工程装备、新型复合材料等多个领域积累了业绩增长点。预计2010-2012 年EPS 分别为0.20、0.27 和0.37,对应PE 25.9、19.5 和14.1 倍,作为国内高端装备的代表企业,2011 年开始公司业绩有望步入快速上升的新通道,给予“推荐”评级。(长江证券 刘元瑞)

  二重重装:新能源装备的明天会更好

  研究结论:

  冶金设备收入大幅下滑是业绩低于预期的主要原因。受我国钢铁行业固定资产投资放缓影响,公司冶金设备收入上半年大幅下降,同比下降54.6%,冶金设备收入的下滑拖累了公司的营业收入增速。而由于钢材原材料价格下降,因此公司冶金设备的毛利率达到22%,同比增长了9%,保证了公司净利润的增长。

  清洁能源发电设备受惠国家战略,实现高增长。公司上半年清洁能源发电业务实现销售收入12.77 亿元,同比增长28.8%,毛利率与上年同期基本持平保持在28%左右。发展新能源等战略性新兴产业,实现低碳经济,绿色GDP,将是我国“十二五”规划的一个重要主题,公司在核电、水电、风电和超大型火电等清洁能源装备方面具有领先优势。我们认为凭借着雄厚的技术实力和领先的制造能力,公司未来将充分受惠于国家的清洁新能源战略。

  调整产品结构,实现新能源领域的重大突破。公司经过产品结构调整,冶金设备占比已从2006 年的55.21%下降到2009 年的42.75%,而清洁能源发电设备占比大幅提升至2009 年的31.74%。截止2010 年上半年末,公司在手订单153.57 亿元,其中清洁能源设备和石化容器占55%;上半年新签订单约35 亿元,清洁能源和石化容器占比超过60%。公司通过产品结构调整,已经实现了新能源领域的重大突破,我们预计新能源领域的大力拓展是公司实现高增长的主要驱动力。

  风险因素和催化剂:国内国际宏观经济和原材料价格波动的不确定性,以及钢铁等相关行业宏观调控影响的不确定性是公司面临的主要风险因素。国家关于大力发展新能源等战略性新兴产业相关扶植政策的推出,是公司股价的主要催化剂。核电风电等清洁能源电力设备的高速增长是公司的主要驱动因素,我们预计未来三年公司净利润复合增长率为66.59%。

  估值与投资建议:公司将充分享受战略性新兴产业之新能源溢价。我们给予公司股价0.5 倍PEG 和33.29 倍PE 的估值水平,对应2010 年预测EPS 的目标价格为12.85 元,目前股价存在低估,投资评级买入。(东方证券 周凤武)
(来源:中国证券网)

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