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我国的汽车工业行业将迈入整体复苏情况

2009年09月18日 11:12中国机床商务网点击:3128

  9月汽车销量或创新高

  8月份汽车销售113.85万辆,环比增长4.71%,同比增长81.86%。1-8月份,汽车累计销量为833.13万辆,同比增长29.18%。

  中金公司表示,9月份历来为轿车销售旺季,从8月份汽车销售淡季不淡的情况来看,9月份汽车需求仍将维持高位,且在季度末车企有较大的压库存动机,预计9月汽车销量将再创新高。

  国信证券认为,6月以来,厂商、经销商连续3个月回补库存,但目前库存水平仍处于多年以来的低点,很多主流厂商和品牌依然供货紧张,消费者提货往往需要等待,这一背景下,行业降价压力很小。由于三季度之后厂商的产能释放更加充分,预计三、四季度轿车行业盈利水平将好于二季度,四季度将会达到年内高点。9、10月份轿车销售旺季的到来,将使得目前已经较为紧张的产能、库存加剧,9月轿车销量将有望超过70万辆。

  申银万国也认为,一线省市经济逐渐回暖带动轿车更新需求,而二、三线城市轿车刚性需求仍在持续,二者共同推动轿车下半年需求的旺销,预计下半年单月销量有可能创出今年以来新高。

  明年销量面临不确定

  目前市场开始担忧明年的汽车销售前景,有代表性观点认为,今年车市火爆,提前释放了部分明年的需求,而且购置税减免政策到年底就截止了。

  莫尼塔调研显示,车厂认为影响明年销量的不确定因素主要有两个,一是优惠政策变化的不确定,二是不确定今年的热销中存在多少透支明年需求的成分。

  莫尼塔表示,如果按照2009年轿车销量达到693万辆的假设进行估算,则2009年单年新增轿车销量达到189万辆;如果按照2009年轿车销量达到746万辆的假设估算,则2009年单年新增轿车销量达到242万辆。但对比之前的几个年度也可以发现,2008年新增销量仅为31万辆,明显也低于正常水平,因此2009年的销量也有一部分来自2008年的转移需求。

  政策方面,平安证券表示,2010年汽车下乡政策将继续执行,扶持农村市场发展是长期趋势,不会因经济形势好转而撤销;以旧换新政策8月份才正式开始实施,到2010年5月底截止;车辆购置税政策优惠幅度、优惠范围的扩大既是不现实的,也是不必要的。总体来看,即使明年延续今年同样的政策力度,政策的边际效应也会递减,对市场促进效果减弱。

  行业进入全面复苏局面

  申银万国认为,重卡已提前复苏,客车从7、8月开始已见复苏迹象,四季度将迎来销售旺季,汽车行业将从局部复苏到整体复苏。预计下半年单季盈利将超第2季度,相应地部分主流公司下半年单季盈利环比上升也将非常明显。汽车板块1-8月远跑赢大盘,未来股价表现将取决于业绩超预期的幅度,部分上市公司全年业绩仍存向上调整空间,继续看好上海汽车、宇通客车、福耀玻璃、潍柴动力、福田汽车、一汽轿车、华域汽车。

  中金公司认为,重卡和大中客行业将充分受益于经济回暖,下半年销量将持续复苏,轻卡行业还将受到汽车下乡政策刺激,建议重点配置宇通客车、潍柴动力、福田汽车、江铃汽车、江淮汽车和金龙汽车;零部件公司估值较低,同时将受益于下半年出口需求回暖,建议重点配置华域汽车、福耀玻璃、一汽富维和中鼎股份;乘用车上市公司估值相对较高,建议战略性持有乘用车龙头公司上海汽车和一汽轿车。

  国信证券也认为,目前汽车行业处于全面复苏局面,轿车、重卡仍然是最为看好的子行业,推荐上海汽车、一汽轿车的推荐组合;重卡行业中推荐潍柴动力、银轮股份。
(来源:)

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