劲胜精密业绩扭亏为盈 内生外延高速成长
【机床商务网 机床股市】劲胜精密发布业绩快报，2016 年度，公司实现营业总收入51.39亿元，较上年同期增长44.07%；实现归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，较上年同期增长127.92%
主要观点：
1.内生外延推动公司业绩快速增长
报告期内，公司实现营业收入51.39亿元，同比增长44.07%。收入增长一方面由于并购公司创世纪保持快速增长，同时合并报表范围扩大；另一方面母公司金属精密结构件产能释放，OPPO、三星等客户金属精密结构件订单稳定增长。
报告期内，公司实现归母净利润1.31亿元，同比增长127.92%。净利润增速远高于收入增速主要由于公司新增装备制造业务毛利率高，同时金属精密结构件的生产良率提升，主营业务盈利能力大幅提高。
2.创世纪金属CNC设备积极走出，玻璃精雕机业务稳步推进
公司通过并购创世纪切入装备制造领域，创世纪是我国大的CNC设备生产商，核心技术已经接近水平。前三季度，创世纪成立海外市场部，积极拓展数控机床等产品的海外市场，推动产品实现替代进口。
此外，手机后盖玻璃化潮流渐起，各大玻璃加工商纷纷扩产抢占市场份额，带来玻璃精雕机设备需求大增。公司紧抓手机玻璃化的大趋势，积极推进玻璃精雕机业务，目前已开发出成品并推向市场。同时投入对3D玻璃的热弯机设备的研发，以应对市场的新变化。
3.母公司调整塑料件产能，推进金属件放量
母公司传统主营塑胶精密结构件，下游3C产品的金属化趋势导致塑料件行业持续萎靡，盈利能力大幅下滑，公司及时调整产能结构，缩减塑料结构件并新增金属结构件业务。
公司金属结构件良品率不断提升，下游手机厂商对相关金属构件需求持续存在，未来该项业务有望保持高增长，成为提振主业成长性的主要动力之一。
4.股权激励提升管理效率，看好公司长期稳定发展
公司于2016年11月29日推出股权激励计划草案，拟向激励对象授予不超过1000万股限制性股票，约占公司股本总额的0.70%。其中，授予限制性股票900万股，预留限制性股票100万股，授予部分限制性股票的授予价格为4.03元/股。我们认为此举有助于凝聚企业内部信心，将员工个人利益与公司长远发展联系起来，推动企业长期稳健发展。
5.盈利预测
预计公司16-18年归母净利润1.31亿、4.62亿、7.40亿，对应EPS为0.09元、0.32 元、0.52 元，对应PE为80X、23X、14X。维持推荐评级。
6.风险提示
新业务推进低于预期。
(原标题：劲胜精密业绩快报点评：扭亏为盈现业绩拐点，内生外延助公司重回高速成长)
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