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四方达:募资3亿元拓展主业 大股东2亿现金认购

2015年01月04日 13:31中国机床商务网点击:4122

  【中国机床商务网 名企在线】近日,四方达发布公告显示,公司拟以9.63元/股向控股股东方海江和四方达第1期员工持股计划发行不超过3116万股,募资不超过3亿元,用于“复杂地层石油钻头用高端聚晶金刚石复合片研发及产业化项目”和“超硬刀具研发及产业化项目”。
  
 
  跟风推出员工持股计划
  
  预案显示,四方达控股股东方海江以现金不超过2亿元认购不超过2077万股,认购比例66.67%。本次增发完成后,方海江及其配偶付玉霞合计持有公司股份的比例将从35.46%增至40.96%;四方达第1期员工持股计划以现金不超过1亿元认购不超过1039万股,认购比例33.33%。本次所发行股份的锁仓期均为36个月。
  
  记者了解到,一期员工持股计划的认购对象为四方达或其全资、控股子公司的董事、监事、高级管理人员、中层管理人员及其他优秀员工,共计不超过91人。员工持股计划设立时计划份额合计不超过1亿份,资金总额不超过1亿元,存续期为48个月。
  
  长江证券认为,本次控股股东通过定增加大持股比例及公司员工持股计划的实施,一方面彰显出公司股东、管理层对未来经营发展的信心,另一方面,有助提升相关员工积极性,增加公司经营效率。
  
  记者了解到,自今年6月20日证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》起,已有海普瑞、特锐德、三安光电、大北农、新海宜等多家上市公司相继发布了员工持股计划。股票来源方面,有上市公司回购、直接从二级市场购买、认购非公开发行股票、公司股东自愿赠与等方式。
  
  四方达就是采取了认购非公开发行股票的方式。但业内人士告诉本报记者,定增式员工持股计划的激励作用恐怕相当有限。一方面,相较于股权激励,员工持股的便利性体现在通过董事会和股东会审批后就可实施。但定增式员工持股计划并无这点便利性,因为定增往往涉及再融资,上发审委审批往往需好几个月时间。另一方面,通过定增的员工持股,可折价10%,却要被锁36个月,相比于直接从二级市场购买,在大股东没有提供融资及没有进行兜底的情况下,仅仅依靠员工的合法薪金以及自筹资金,显然缺乏激励性和奖励性。
  
  募投项目发展前景广阔
  
  四方达主营业务主要包括三大部分,分别为超硬复合材料、超硬复合材料制品和微粉,其中超硬复合材料业务占比达64%。而超硬复合材料主要产品包括聚晶金刚石(PCD)复合片、聚晶立方氮化硼(PCBN)复合片和聚晶金刚石(PCD)拉丝模坯。
  
  记者了解到,复合片是生产矿山用钻头、石油用钻头和切削刀具的上游材料。PCD复合片具有高硬度、高耐磨性等优点。公司是国内规模最大的PCD研发与生产企业,也是产品品种、规格最为齐全的业内厂商。
  
  本次募投项目之一的“复杂地层石油钻头用高端聚晶金刚石复合片研发及产业化项目”主要针对国内外高端的油气开采市场,总投资约1.8亿元。项目建设期两年,三年后达产,达产后将形成年产84万片高端石油钻头用PCD产能,预计年贡献净利润0.69亿元,税后内部收益率25.26%。
  
  海通证券认为,高端油气钻探用PCD复合片将是公司未来业绩持续增厚的重要看点之一。一是因为下游需求强,以页岩气为例,2014年我国页岩气产量达15亿立方米,2015年将实现或超过65亿立方米;二是有进口替代的需求。我国复合片高端市场有85%被国外企业占据,公司研发高端PCD复合片,实现进口替代,将进一步提升市场份额;三是公司已进入美国高端油气钻探用钻头产业链,2014年上半年公司海外毛利率已超过50%。海外业务盈利水平高。另一方面,2005年至今,美国原油和天然气产量不断上升。行业发展将提升公司产品需求,未来需求空间巨大。
  
  本次募投的另一大项目“超硬刀具研发及产业化项目”针对高端加工市场,产品包括汽车发动机刀具、航天航空刀具和精密电子加工刀具等。项目开建4年后达产,届时将形成年产7.8万把高端超硬刀具产能,预计年贡献净利润0.44亿元,税后内部收益率22.13%。据了解,国外超硬刀具已占据30%以上的市场份额。国内随着工厂中高效数控机床数量的与日俱增,高端刀具的需求量也在迅速增加。目前国外制造商占据大部分市场份额,但价格极其昂贵,因此技术过关而性价比高的国产超硬刀具的需求增长空间极大。
  
  向产业链下游延伸
  
  公司2013年6月收购了郑州华源超硬材料工具有限公司80%股权。华源主要业务为生产强化复合地板、竹木复合木地板、实木复合木地板、新型材料复合地板等的金刚石刀。华源曾为公司前五大客户之一,本次收购的目的主要在于向下游产业链扩张。通过这一收购公司将扩大自身产品种类,增加市场份额。今年3季度华源净利润亏损了195.85万元。
  
  海通证券表示,看好华源未来业绩,有望触底反弹。第一,华源作为行业内龙头企业之一,市场占有率高,产品盈利能力突出,未来业绩增长预期较强。第二,降息政策下利好房地产行业未来发展,产品需求有望改善。第三,华源研发实力出众,技术创新能力突出。郑州磨料磨具磨削研究所是华源的核心管理层,该研究所是全国第一个研制出人造金刚石新材料的科研单位。科研范围与水平国内领先。长江证券认为,随着前期募投项目逐步发挥效益、华源经营理顺从而回归高盈利水平,公司业绩有望随之明显增长。
(来源:信息早报)

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