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2012年整个光伏链陷入亏损 今年前景难测

2013年01月28日 13:53中国机床商务网点击:4667

  JC35导读:年关将至,各行各业都在发放奖金,或多或少,但总要表示一下。而光伏龙头尚德电力近日表示因经营未达到既定目标,故不能发放2012年度绩效奖金。其实这只是光伏行业在2012年遭遇劫难的一个缩影而已。
  
  从目前公布的业绩预告看,自上游的多晶硅到下游的组件厂,整个光伏产业链陷入亏损中。不过从海内外资本抄底的迹象来看,光伏的“春天”似乎已不太遥远,而大多分析人士则认为,行业走出困境需要以去产能化为前提,必须进行重组并购,全行业才能迎来更好的发展前景,而这种现象还没有出现。
  
  行业陷入全线亏损
  
  目前,已有多家光伏企业发布2012年度业绩预告,毫无意外的是,这些企业都遭遇了业绩下滑。东方日升(300118,股吧)1月16日发布业绩预告称,公司归属于上市公司股东的净利润预计将亏损约1.8~2.6亿元。而向日葵在去年底就预计,2012年实现归属于上市公司净利润将为负2~3亿元。这两家公司有可能打破创业板公司业绩保持稳定增长的优良传统。
  
  事实上,这两家公司颇像一对孪生兄弟:首先,同为光伏组件公司,登陆创业板时间相差无几,先后下注光伏电站,又一起步入亏损行列。其次,对于去年亏损的解释口径也惊奇地统一,“光伏产品价格同比出现大幅下跌,部分应收账款坏账准备增加。”
  
  相比前两家公司,超日太阳(002506,股吧)亏损更猛。1月17日,超日太阳将其2012年业绩由去年三季报中预告的盈利1000万元~3000万元,修正为预亏9亿元~11亿元。对此,该公司称,经营状况的严重下滑导致公司2012年度正常经营损失达3.0~3.5亿元,公司对坏账、存货、机器设备和电站资产计提减值合计约6~6.5亿元。
  
  有分析认为,超日太阳目前的状况并不意外,近两年来其在投资海外电站战略的确很冒进。目前这些电站只能通过贸易投资的方式。在这种模式下,组件不能以正常销售渠道输出,导致项目不能按照正常账期回款,只有在该电站项目销售出去后,才会回款,巨额应收账款由此形成。
  
  而行业巨头尚德电力日子更不好过。该公司目前负债总额高达223.7亿元,公司资产负债率高达81.8%,市值已从上市之初的49.22亿美元跌到如今的1.49亿美元左右。
  
  重组大潮或将袭来
  
  在光伏这个号称战略性新兴产业遭遇近10年来前所未有的挑战的时候,各级政府都毫不犹豫地力挺光伏,一系列扶持政策相继出台。“近期关于光伏的会议精神和政策出台,犹如强心剂,将对国内光伏电站的开发起到极大促进和助力作用。但是一个行业的发展和兴败最终还要靠市场选择,企业兼并重组,淘汰落后产能。”有业内人士评价道。
  
  “今年整个光伏产业链产能过剩仍很严重。通过我们自己以及一些专业机构的调研得到一个较可信的数据,2012年国内光伏电池和组件厂商有600多家,仅去年一年数量减少了1/4,但减产产能总量可能只有10%,知名的厂家一个都没少。这些停产的组件厂商大部分都是停工和半停工状态,当市场好转产能会很快恢复。”民生证券分析师王海生担忧道。
  
  事实上,2012年底,国务院常务会议上就强调在市场倒逼机制下鼓励企业兼并重组,淘汰落后产能。而工信部起草的《太阳能光伏行业准入条件》有望近日公布。有业内人士表示,“准入条件”是国务院常务会议确定扶持光伏产业政策后,即将最先出台的六大配套政策之一,契合淘汰落后产能的目标。
  
  有业内预计,光伏行业的整合大潮将在今年集中出现,在此过程中,技术不精及债务负担过重的企业可能成为破产重组对象,而拥有核心竞争力的企业将因此做大做强。
  
  不过,华创证券分析师李大军认为,光伏产业产能整合进程不会很快。光伏企业大概有三种类型,总计700-800家企业。一是大企业,前15名的企业,产能15GW左右,这些企业基本上没有限制产能,只是不挣钱。二是中型企业,产能100MW左右,有200家企业,最难的就是这一批公司,有一些已经停产了。最大可能退出的,就是这一部分。三是小企业,产能大概几十个MW。这群企业是个蓄水池。这部分企业生产弹性大,不是很容易退出。
  
  行业前景存在分歧
  
  对于国内光伏未来的发展趋势,或许“旁观者”的行为可能说明一些问题。近日全球最大光伏逆变器企业SMA,已经完成了对江苏兆伏爱索新能源有限公司72.5%股权的收购。占全球市场40%份额的SMA正式进军中国市场,争夺未来3年200亿元的逆变器销售市场,为分享中国市场的大蛋糕做了准备。
  
  与此同时,国内资本大鳄也有类似抄底行为。以赛维LDK为例,其一,有家海外公司同意以每股价格1.83美元购买赛维LDK1700万股新发行的普通股,购股金额总计3111万美元。其二,上海钱江集团同意以2500万人民币收购赛维LDK安徽所有股票。而这两家公司都在郑建明的控制之下。
  
  而据港交所最新披露,郑建明于去年11月增持好仓顺风光电4.63亿股,涉及资金约2.01亿港元,成交均价0.43港元/股。目前,郑建明已成为顺风光电第一大股东。
  
  “赛维的状况还是在好转的,且公司一段时间以来的融资也获得了不小的成绩,虽然这并不意味着它已经走出困局,但考虑到它曾经的行业地位,郑建民这笔赌注还是值得下的”。有分析人士表示。
  
  事实上,光伏产品的国内需求正在激增。“2012年第四季度,中国成为全球最大的光伏组件终端市场,中国市场需求占全球终端市场总需求量的33%。然而两年前,中国市场在全球光伏需求的占比还不到10%。”光伏研究机构NPDSolarbuzz在最新的研报中表示。
  
  不过,研究机构的观点却没那么乐观。王海生认为,光伏行业最坏的时期还没到。未来还要看欧盟对中国光伏企业的“双反”追溯情况,以及国内对“双反”的裁决。目前的回暖应该是短期的,历史的新低还在后面,到时候很多企业可能会倒下。
  
  东兴证券认为,“去产能化”进程决定行业拐点。由于非市场因素干扰,预计“去产能化”的完成和整个行业景气度回升会在2013年3~4季度,整体行业投资机会尚需等待。
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