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中联重科研发投入涉虚假宣传 被指卖资产有阴谋

2012年10月15日 15:14中国机床商务网点击:5676

  jc35导读:据新快报报道,一手做加法,一手却做减法,笑纳部分媒体所封“全能冠军”称号的中联重科(000157)出现明显反差,事实上,作为国内机械行业龙头,中联重科在资产运作、财务处理及对外宣传上,存在诸多的表里不一。
  
  昨日,中联重科(1157.HK)发布公告称,由公司作为发起人之一投资的吉祥人寿已设立,公司投资1亿元持8.7%的股权。此前,中联重科相关人士曾对媒体称,涉足保险行业,是为了完善多元化的投融资渠道,协同推进金融租赁保险业务。
  
  然而,令市场记忆犹新的是,日前占国内环卫机械市场超过60%的中联环卫,被中联重科火速甩卖的理由却是“环卫机械和工程机械分属不同行业,出售是为集中有效资源发展优势领域”。
  
  据称,为了拉长土方机械这块短板,中联重科大施并购之技,在2008年收购陕西新黄工基础上,多方整合成立中联重科土方机械公司,接着投资11.6亿元建起以研发生产挖机为主的渭南工业园,如今,土方机械的主营收入比上年同期增长96.5%。然而,被封为“全能冠军”的中联重科,却在中联环卫机械业务上一反常态地仓促甩卖。据本报此前报道,8月30日,公司公告称,延长中联环卫80%股权的出售挂牌期限,而后者成立于今年2月27日,3月16日即遭甩卖。3月28日,中联重科副总裁孙昌军在“中联重科出售环卫机械业务”媒体沟通会上称:“在现有资源条件下,中联重科无法同时支撑工程机械和环保产业两块业务高速发展,因此决定集中优势资源,在环卫机械业务增长较快、资产收益率较高时溢价出,助推工程机械主业跨越式发展”。
  
  能形成强烈对比的是,中联重科董事长詹纯新曾在2010年H股上市时提醒投资者,未来中联环卫将成为中联重科的重点项目,是公司未来发展的亮点。
  
  联系此番投资吉祥人寿,莫非中联重科火速甩卖中联环卫是因“缺钱”?非也。
  
  资料显示,2010年底中联重科发行H股成功募集150亿港元,今年3月28日尚以6.875%的低票息成功发行4亿美元的五年期债券,融资力度远超同行。
  
  研发投入比涉嫌“虚假宣传”
  
  近日,中联重科前高管更是通过网媒指出,中联重科由原建设部长沙建设机械(600984)研究院(下称建机院)变身而成,并美其名曰“20年间国有资本增值900倍”,“这验证了企业作为创新主体的意义。”
  
  然而,通过梳理中联重科近十年来的发展路径发现,其收入、资产增加主要来自兼并、重组行为,这才是中联资产规模扩张的最主要因素。
  
  中联重科历年来年报披露的信息显示:
  
  2002年12月,公司以承债方式并购湖南机床厂,获得资产1.29亿元。截至2003年底,此笔收购过程中公司共获0.77亿元的债务减免;
  
  2003年8月,中联重科、建机院、湖南浦沅集团、湖南浦沅工程机械四方签订《重组并购协议书》,中联重科收购整合后的浦沅集团和浦沅工程机械的主要经营性资产。几乎同一时间,公司以银行贷款1.27亿元收购中标实业全部经营性资产及相关负债,包括民用改装车辆生产领域的特许经营资格、专利技术、“中标”牌商标等无形资产;
  
  2008年3月,中联重科出资2.3亿元收购陕西新黄工机械,4月联合曼达林基金、高盛出资2.71亿欧元收购意大利CIFA公司60%股权,6月以1.8亿元收购湖南汽车车桥厂,7月以1.19亿元收购华泰重工……
  
  正是通过上述等诸多收购行为,中联重科的资产规模迅速扩张。
  
  此外,根据中联H股招股说明书的物业估值报告,公司多次得到政府划拨的土地使用权,如2001年,陕西中联土方机械公司获划拨59455.1平方米土地使用权;2003年,中联浦沅上海分厂获划拨2幅总地盘面积约42419平方米土地的使用权等。
  
  然而,中联重科却不愿意将其资产快速增值归功于并购行为,却在公开媒体上大谈创新成就了今天的中联。
  
  事实果真如此?
  
  仅就中联重科在公开媒体上提及的“每年5%至7%的收入用于技术开发”(详见中国路面机械网,《中联重科龙国键:靠创新20年增值900倍》一文),对比新快报记者查阅的公司年报数据,中联重科就涉嫌“虚假宣传”。
  
(来源:财经网)
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